365滚球平局退款玩法 cc国际网投平台下载 365体育投注注册会员 开元棋牌 新浪博客 苹果bet356 app 请大家推荐几个外围网站 体育彩票365软件下载 365体育投注注册送365 bt365体育投注365 365棋牌招代理 狗万正网 365体育投注体育 beat365亚洲官方网站下载 356bet手机版客户端 狗万赢了10万 365足球外围网站注册 bet365最新投注备用网址 bet365提现多久到账 365棋牌游戏银商代理 收365体育投注账号 滚球今日早盘365 365棋牌漏洞 365棋牌辅助软件 开元棋牌可以开挂吗 网址下载 365bet 2019 356bet体育备用 与356bet类似的app bet365娱乐场 888 365皇冠体育的网址 中超比赛预测(万博app) 365bet官网论坛新网址 365棋牌游戏作弊器软件 365bt体育在线 365棋牌本地应用 开元棋牌 牛牛 365bet官网外围投注网 万博体育2.0App下载 bet365赞助的球队 狗万取现平台 万博体育app登录一直请稍后 365棋牌在哪 bet356提款时间 365bet备用服务器一 狗万赢钱提现很快 365棋牌服务电话 365在线体育备网址 365体育彩票官网 365bet直播 356bet官网娱乐

习近平“4·19讲话”呈现互联网全球治理的“中..

2019-08-21 02:28 来源:中新网江苏

  习近平“4·19讲话”呈现互联网全球治理的“中..

  截图自中国驻泰国清迈总领馆网站。而街区,既可以让您静享自然之美,又能俯瞰一城繁华……清晨,当第一缕阳光照射在波光粼粼的湖面上,像是给湖面铺了一层闪闪发光的碎银,又像是被揉碎了的绿缎。

重视他们提供的信息,并基于此向着更为积极的方向加以改进,成为当下行业发展最迫切的需求。内蒙古自治区主席布小林在作政府报告时说,2017年内蒙古政府解决工业增加值数据不实和财政收入虚增空转等困扰多年的老大难问题,为科学决策提供了可靠依据,为未来发展夯实了基础。

  如果联系起来看的话,现在的电动车产业不就是这么个炒概念的情况嘛。另一位长期关注平台购车的消费者表示,这么高的利,谁会去贷?就是那些不满足正规信用要求或者首付不足的消费者。

  消费者的担忧并非杞人忧天,平行进口车在诞生之初几乎是裸奔状态,没有售后质保。叫车时显示的存在优惠券,到了付款时就神秘消失了,胡女士为此数次与客服进行沟通。

及时适应移动化需求,各站可以根据本地情况,本地化凤凰早班车、今日土拍、图图说房等知名品牌栏目;更可以满足各站多样化的定制化需求,根据实际需求推出适合本站的楼市大视野、地产面对面、凤眼看房、光影美宅等特色栏目。

  凤凰房产希望携品牌一起,实现更大的营销突破,共创2018新辉煌!凤凰房产因你不同,欢迎各界有识之士加盟。

  谁能熬过这5年,谁就能笑到最后。但无论各家车企的管家手段如何不同,其背后意图都大同小异,那就是以官方降价的形式吸引消费者,撬动市场的销量增长。

  譬如,随着全新SPA架构下的90系、60系新车集中上市,沃尔沃的产品大年已然来临。

  "在我来到一汽丰田的半年多时间里,最先了解到的是小型车战略和年轻化战略,这两项工作是一汽丰田这几年工作的重心,未来还将继续下去。商品住宅为约72平方米两居、约90-112平方米三居、130平方米四局。

  长城已经错失在俄罗斯的发展良机,兜兜转转始终蒙圈找不到正确道路,未来只能寄希望于大规模工厂建成之后,理顺生产营销网络体系,再战俄罗斯车市,但如果长城无法调整其企业文化,还将在俄罗斯碰壁声明:本文系凤凰汽车独家稿件,版权所有,未经允许严禁转载。

  还说上文提到的那款K5,如果按照比实际车价贵万的厂商指导价,车贷利率大约15%。

  “五大利器”势如破竹为让加盟商得到更优质的服务,与在创业大军中纵横捭阖势如破竹。就在这时,李女士接到了陌生来电,对方称自己是接单的快车司机,并告知李女士另外的车牌号和车型信息。

  

  习近平“4·19讲话”呈现互联网全球治理的“中..

 
责编:
新闻热线:0527-84389593
首页 > 房产 > 市场分析 > 正文
控制货币扩张才能有效遏制房价

143169748

中国社会科学院金融所 尹中立

4月11日,扬州出台了控制房价上涨的一系列政策,这说明不仅一线城市和部分二线城市的楼市调控在不断加码,而且有些三线城市也加入到楼市调控的行列。

纵观这些控制楼市价格上涨的措施,主要是限购、限贷,这些以抑制需求为主的措施对控制楼市价格上涨虽然起到了一定效果,表现为交易量的萎缩,但必须承认当前的房价并没有得到有效控制。

笔者认为,导致此轮房价大幅度上涨的主要原因是货币扩张速度太快,控制房价必须从收缩货币入手,否则,其他措施只能是扬汤止沸。

货币增长速度对房价的影响。通过观察房价与货币供应量之间的关系发现,2013年之前广义货币供应量增长速度M2和房价走势呈现高度正相关关系,但是2013年之后,它们的相关性减弱。以M2来解释最近2年的房价上涨似乎难以成立。因为2013年之后M2不断创新低,2016年M2增长速度是11%左右,处在历史上低位(最近20年里M2的平均增长速度在17%左右)。

如果把银行体系之外的所谓“影子银行”纳入我们的分析视野,则上述困惑就迎刃而解。2011年之后,尤其是2013年之后,中国的银行体系之外,又创造了一个庞大的金融体系,它们由银行理财、信托、券商资管、保险等等组成,从资金来源看,都是由银行衍生出来的。商业银行之所以在体外培养出了一个庞大的“影子银行”,一方面是为了节约资本,根据巴塞尔协议的要求,银行的资本扩张必须与资产扩张同步,否则就不符合监管的条件。以代客理财的名义行信贷扩张之实,就可以节约大量资本。另外一方面,在商业银行表外进行扩张可以规避中央银行的信贷规模约束。

根据中国社科院金融研究所的最新统计数据,截至2016年底,我国的“影子银行”总规模已经超过100万亿元。银行理财产品的规模从2010年的3亿元上涨到去年底的30多万亿元,保险资产从2010年的5万亿元上涨到去年底的15万亿元,信托业的规模从2010年的3万亿元膨胀到去年底的20多万亿元。

影子银行体系的扩张导致了广义货币供应量已经不能够准确地反映出整个社会的货币信贷的扩张情况,我们把银行的总资产加上所有的影子银行的规模来替代全国的货币总量M,就可以更准确反映全国的信贷与货币总量情况。

从我们整理的数据看,2010年至2014年M的平均增长速度约20%,但从2015年开始出现加速趋势,2015年M的增速为22.68%,2016年达到了23.48%,该数据比2016年的广义货币供应量增长速度M2高出了一倍还多。

我们可以进一步计算一下所谓超发的货币的扩张速度,我们以M-GDP作为超发的货币增长速度。大致计算出2010年超发的货币增长速度为10个点,2016年超发货币增长速度为16.78%。可以看到这个数字在2015年开始快速上升,与我们观察到的2015年到2016年房价上升趋势基本一致。

2005年银监会颁布了《商业银行理财产品暂行管理办法》,该文件用制度的形式让银行在自己的资产负债表之外可以搞出一个所谓的理财市场。我们的初衷是为了推动和促进利率的市场化改革进程,但没想到在客观效果上影子银行急剧膨胀。

货币的扩张不仅与“影子银行”体系的扩张有关,同财政扩张同样关系密切。2012年之前地方政府的债券数量几乎为零,因为中国的《预算法》明确规定,地方政府没有举债的权力。但是众所周知的原因,在2009年4万亿元投资之后,各个地方政府铺的摊子越来越大,再加上2010年到2012年信贷稍稍有所收缩,刺激了地方政府利用融资平台大量地增加债务,债务数量不断增加。从2015年开始,中央政府明确规定地方政府可以把自己的债务置换成合法的债券,地方政府的债务置换对宏观经济的冲击力不容小视,2016年政府债务置换的规模是6万亿元。因为地方政府在2015年以前的负债是在不合法的情况下偷偷进行的,有人把这种行为形象地比喻为“私生子”,现在明确规定这些债务可以进行债券置换,意味着“私生子”可以上户口了。

地方政府债务置换的过程,其实是财政急剧扩张的过程,也是货币创造的过程,因为此举鼓励了一些地方政府以更大的勇气,更快的速度去举债。如果没有这样一个债务合法置换的过程,商业银行也要考虑地方政府债务的偿还能力,不敢再给他借贷。

从上述货币与财政的分析可以看出,导致2015年至2016年的房价飙升的源头主要是货币。货币之水从两个途径流进市场:一个是银行及影子银行的信用创造,二是积极的财政政策,最给力的是地方政府的债务置换。

简单来说,这一轮房价的上涨,其实就是彻头彻尾的货币现象,什么时候结束?就看创造货币之水的这两个“水龙头”什么时候关上或减小放水的速度。作为政策建议,笔者以为:(1)除了商业银行对购房者严格实行“限购限贷”政策之外,有关部门应该对“影子银行”的行为进行有效约束,目前由人民银行牵头实施的宏观审慎管理措施就是很好的措施,希望此举能够真正落实。银监会近日一次性开出了二十多张罚单,开始对商业银行及非银行金融机构的行为进行规范和整顿,这说明决策层已经意识到影子银行体系的风险。(2)积极财政政策的力度可以加大,但必须在合理的框架下运行,地方政府的债务置换应该缓行。

  文章来源: 腾讯房产     责任编辑:李慧  复制网址 打印 收藏   
相关新闻
微博达人
版权声明
      宿迁报业传媒集团旗下媒体宿迁日报、宿迁晚报、 宿迁网所发表之文章与图片,受《中华人民共和国著作权法》的保护,未经书面许可不得转载。 部分网站的侵权行为,如擅自转载、更改消息来源以及抄袭等,宿迁报业传媒集团及其旗下媒体已经委托有关部门收集相关证据。 本站部分资源来自网络,如有侵犯您的版权及其他权益,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除!
民生新闻
拉呱社区
精彩视频
宿迁要闻
新闻排行
热帖推荐
图片新闻
宿迁开放大学招生办公室
宿迁报业传媒集团简介 | 关于宿迁网 | 报纸广告服务 | 网络广告服务 | 联系方式 | 版权声明
苏B2-20090138 苏新网备2006023 苏ICP备10105892号-1 版权为 宿迁网 www.sq1996.com 所有 未经同意不得复制或镜像
宿迁网 2001-2012 联系方式:0527-84389590
主管:宿迁市委宣传部 主办:宿迁日报社
法律顾问:江苏钟山明镜律师事务所宿迁分所 胡剑桥 电话:15151138888
bet365导航 bt365网上娱乐 新万博狗万 万博app打开后加载好慢 365体育投注官方下载 狗万的手机客户端 365棋牌挂 bet365投注app 365棋牌游戏中心电脑版 万博体育app怎么那么卡 英皇开元棋牌 bet365返还几个点 狗万提款上户口 365体育额度 怎么下载万狗
狗万黑 狗万账户被锁定 万博登录狗万 狗万提现 稳定 356bet网址 365体育投注最新在线备用网址 365bet足球即时比分网 手机365bet官网客户端 bet36最新备用官网 365体育投注提前结束投注 365bet官网滚球技巧 bt365体育在线投注app手机打不开 狗万压让球平 365bet官网赛事直播 日博bet365官网 bte365 bet 356bet体育 开元棋牌有包赢的吗 瞬息万变苍狗 外围365bet 网址 356bet娱乐官网
狗万充值不到账 狗万 代理安心 狗万赢钱提现安心 体育365备用网址谁有 cc国际英语 365体育在线如何申请会员 日博国内怎么登陆 开元棋牌类似的游戏 365棋牌下载网 beat365邮件收不到 bet-365体育观看 det365娱乐场所官方网 365体育投注无法充值 正规bet365平台 365体育投注亚洲体育在线 万博app闪退是什么原因 beat365官网 开元棋牌 作假么 外围365首个进球时间 开元棋牌可以玩吗 365bet怎么串
油条早餐加盟 早餐类加盟 早餐加盟品牌 养生早餐加盟 早点小吃加盟店
北京特色早点加盟 我想加盟早点 北京早点加盟 早点加盟商 清真早点加盟
五芳斋早餐加盟 早餐行业加盟 早餐连锁店加盟 上海早餐加盟 早点加盟店排行榜
四川早点加盟 黑龙江早餐加盟 上海早点 早餐早点店加盟 传统早餐店加盟